浙商证券601878）发布研报称，春运量价齐升，航空表现超预期。中长期看，波音、空客上游产能恢复受限，供给侧逻辑再强化。国际航班持续恢复利好整体航空业飞机利用率恢复，民航局预计2024年航空旅客量较2019年增长约4.6%，正常需求环境下航司有望首次享受2018年以来机票票面价持续提价的红利。该行认为2024年航司业绩有望实现同比正增长。推荐春秋航空601021）(601021.SH)、中国国航601111）(601111.SH)、南方航空600029）(600029.SH)、吉祥航空603885）(603885.SH)。

　　油运板块，地缘事件推高风险溢价，将有望形成有利催化。该行认为，当前时点油运或又迎来布局时机，底层资产价格与期租运价维持高景气，继续看好油运景气周期向上，推荐中远海能600026）(600026.SH)、招商南油601975）(601975.SH)、招商轮船601872）(601872.SH)。

　　此外，受益于我国跨境电商的快速增长，跨境电商物流或迎来战略机遇期，推荐全球货代龙头转型综合物流服务平台的中国外运601598）、掌握空运核心干线.SH)。

　　春运旺季量价齐升，表现超预期。1）客流量：根据交通运输部数据，春运前23天（春运一共四十天），民航客运量日均约213万人次，同比2023年增长65%，同比2019年增长18%。春运启动前民航局预测2024年春运民航客流日均约200万人次、较2019年增长约10%，有望创历史新高。根据航班管家2月17日预测，2024年春运全程民航客流有望超过8600万人次。2）票价：根据航班管家数据，2024年春节期间(2.10-2.17) 经济舱均价约1011元，同比2019年+16%，同比2023年+19.5%，呈现阶梯式增长的日度趋势。3）航班量：春运前23天，全国客运航班量日均约1.58万班次，同比2019年增长6.5%，其中国内线%。

　　油轮绕行带来的有效运力减少，在运价端已充分凸显。从绕行数量上来看，根据克拉克森的统计，截至2月15日，原油轮每日通过4艘，成品油轮每日通过3艘，油轮整体的通行量相比去年12月上旬（红海事件升级前）下降了51%；从最新的运价来看，截至2月15日，最新VLCC TCE运价为6.2万美元/天，环比上涨19%，其中TD3C的运价达到了7万美元/天，环比上涨30%，TD15西非到中国的运价也达到了6.6万美元/天，环比上涨20%。

　　航空货运运价指数淡季逆势反弹。受集运船东绕行红海导致的时效延长，以及集运运价大幅上涨影响，部分高时效、高货值货物有望从集运转向空运运输，对空运运价形成较强支撑。截至2月12日波罗的海空运指数BAI00为2065点，环比+2.0%，同比-16.9%，浦东出境航空货运指数BAI80为4375点，环比+2.1%，同比+1.6%，BAI80自1月15日以来已持续五周上涨。中期来看，跨境电商货物量的快速增长有望对航空货运供需关系带来较强改善，或带动空运运价中枢提升。

　　航空：春运量价齐升，表现超预期。中长期看，波音/空客上游产能恢复受限，供给侧逻辑再强化。国际航班持续恢复利好整体航空业飞机利用率恢复，民航局预计2024年航空旅客量较2019年增长约4.6%，正常需求环境下航司有望首次享受2018年以来机票票面价持续提价的红利。我们认为2024年航司业绩有望实现同比正增长。推荐春秋航空/中国国航/南方航空/吉祥航空。

　　油运：地缘事件推高风险溢价，将有望形成有利催化。我们认为，当前时点油运或又迎来布局时机，底层资产价格与期租运价维持高景气，继续看好油运景气周期向上，推荐中远海能米博体育官方网站、招商南油、招商轮船。

　　跨境电商物流：受益于我国跨境电商的快速增长，跨境电商物流或迎来战略机遇期，推荐全球货代龙头转型综合物流服务平台的中国外运、掌握空运核心干线资源的东航物流。

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237